|
|
楼主 |
发表于 2007-4-14 03:43:33
|
显示全部楼层
[银行的秘密糸列]之六：银行的宿命
万物都是变化的。生与死、光明与黑暗、快乐与痛苦、增长与衰退、事物的变化往往走向其相互对立的另一面。
财神爷赵公元帅的前身是勾人性命的冥神。现在坐在财神的位置上受人敬仰，但若某一天他又突然变回冥神，祈求发财的人就烧错香火了。
货币乘数能够倍数地创造新货币。某女士1000元的储蓄存款，经过商业银行的贷款循环，派生出更多的存款和贷款。
货币乘数也能够倍数地减少货币量，这是货币乘数的另一方面反作用。某女士到商业银行去取回1000元存款，商业银行准备金就减少了1000元。商业银行为补充1000元的准备金，就必须收回相应的贷款。借款人为了偿还银行贷款，就得把自己在其他商业银行的存款取出来。第二家商业银行的准备金又减少了一部分。第二家商业银行为了补足准备金，也向其他借款人收钱。
最终的结果是将原来创造的派生货币全部收回来了。
我们可以设想，到商业银行去存钱的不是某女士，而是中央银行，中央银行向商业银行购买政府发行100亿元国债，等于将100亿元货币存入商业银行。商业银行通过贷款和再贷款，能够派生出数百亿元的储蓄和新贷款。
如果中央银行收紧银根，向商业银行卖出100亿元的国债，等于从商业银行取回100亿元的存款，整个商业银行系统就应不断地收回数百亿元的商业贷款。
如此这般周而复始地循环变化，一切都在预料之中，这个世界就简单多了。
然而，时间之箭是有方向的，时间之箭一去不复返。对于微观个体或者独立的事件，人们观察到了简单的重复循环变化。如个体的生与死、白天与黑夜的变化，还有财神爷的令人尴尬的一面，以及货币乘数的双向作用，等等。
但是，如果从宏观上看事物变化，或者在历史的长河中探索自然的奥秘，我们就会发现，事物反向变化越来越困难，在微观世界周而复始的变化之中，细小差异会逐渐积累起来，事物的变化是不可逆的。
再谈谈货币乘数这个例子吧！
经济学教科书告诉我们，货币乘数的双向作用是一样的。但是这个说法不准确。因为随着货币量的增大，货币乘数倍数地减少货币量的作用就会弱化。某女士存入或取出1000元现金的乘数作用是相同的。中央银行买入或卖出100亿元国债的乘数作用也是相同的。但是中央银行买入或卖出1000亿元国债的乘数作用就可能不相同了。
在实际金融活动之中，中央银行为了支持经济发展，需要增加货币供给。中央银行可以选择向商业银行买入1000亿元的国债。这就相当于向商业银行投入了1000亿元的基础货币。商业银行通过贷款和再贷款行为，可能创造5000亿元的派生货币。
而一旦经济出现过热时，中央银行决定收紧银根，收回1000亿元的基础货币。中央银行可以卖出自己持有的1000亿元的国债，并且根据货币乘数，预计能够通过商业银行的回收贷款业务，减少5000亿元的货币量。
结果中央银行可能只卖出了800亿元国债。因为商业银行不良贷款大幅度增加了，而且国债市场价格也不断下降，中央银行若继续卖出另外200亿元国债，会造成更多的金融资产的损失。
看来货币创造与货币的收回并不是一个对等的过程。货币缩减乘数小于货币投放乘数。货币量越大，货币熵就越大，银行就更难以收回贷款。
上榜理由：货币熵原理，决定银行有很大一部分贷款是收不回的，所以银行不会有真正的赢利，这是银行的宿命。
[银行的秘密糸列]之七：令人困惑的悖论
按照常理，绝大多数银行贷款都能预期收回，但是，如果从收入储蓄形成原理和银行资金总体运动规律来看，又确实存在着大量不能收回的银行贷款。
这是个令人困惑的悖论。
我所说的悖论，是指银行每笔贷款能够预期收回和银行大量贷款实际不可能收回这两个相互矛盾的观点。
收入储蓄是指社会公众（包括政府和企业）的货币收入没用于支出而存入银行的部分。社会大众的货币收入是人们用劳动换来的，而货币来源于银行，银行资金不是直接发给公众，而是通过投资与消费的再支出周转到达公众手中，最终形成了社会公众的货币收入。
没有一家银行真正赢利,是指银行的部分贷款转变为社会的收入储蓄了,银行实际不可能收回这部分贷款.
举例:据报刊资料,我国居民储蓄存款已达到16万亿元,加上企业和政府的收入存款,这个数量会更大.假如有20万亿元吧,其中绝大部分是由银行贷款转变而来的.如果按80%计算,就应有16万亿元收入储蓄存款,不能做为银行还款归还银行.
我国银行的资本金加上近期国有银行在股票市场上的几千亿元融资,银行的全部资产估计不会多于五万亿元.
通过这样的估算大概知道,银行不能收回的贷款至少超过银行资本金的三倍.我们还能认为银行有赢利吗?
但是,无论从经济理论上，还是从经验常识上来看，银行不会不赢利。银行所有贷款都有抵押担保，银行还有利息收入和其它投资收入，银行不做亏本生意。
例如银行发放的住房贷款就是银行的优良资产，不能收回的贷款所占比例很低。某市民买房借了银行50万元，每月还本付息，20年后银行收回了75万元。绝大多数买房的人都按期还款，银行怎会亏损呢？虽然银行会有其他不良贷款，但是银行不能收回的不良贷款，占银行全部贷款的比例较低，银行在帐面上不会形成亏损。而社会收入储蓄就不同了，收入储蓄的金额如此之大，银行不会承认收入储蓄实质是银行不能收回的贷款。
这个问题大家看起来有点难，实际上经济学家们也没有认识到银行贷款资金形成收入储蓄后，银行大量贷款实际不可能收回这个事实。
希望大家继续讨论下去，我们将从中发现经济学理论的新观点，新思想！
上榜理由：银行悖论说挑战现代经济学理论，因为经济学还不能解释这个现像。
[银行的秘密系列]之八：银行的法宝
“自由不会自然而然地通向幸福和繁荣”，人们谈到非洲经济状况时常有这种伤感。各国政府和国际金融组织向非洲贫穷国家提供贷款用于帮助当地发展经济，但是成效不太明显.到期的贷款难以归还。为了收回到期贷款,国外银行有时不得不继续放贷,以便非洲国家能用新债归还旧债，维持国家的金融信誉。
有经济学家不懂这种方式还款的重要性，常借此来批评非洲国家使用资金不当。其实用新债还旧债是世界各国维持资金的运动的普遍行为。
若我们把社会公众设为A方，把银行设为B方，B向A提供贷款以后，发现根本不可能全部收回贷款，因为A只归还了一部份贷款，另一部份成为收入储蓄存款了。这部份资金已不属于银行资产了，变成了银行的债务。
银行只有选择再贷款，把社会公众的收入储蓄借出去，用新增贷款来维持A与B之间的资金流动。这样银行绝大多数贷款都能预期收回与银行实际不可能收回大量贷款的悖论有了协调的答案，这就是用新债还旧债，保持当期资金充沛，贷款者有资金来源，能归还当期贷款。
用新贷款还旧贷款会在银行贷款与社会公众收入储蓄之间形成一个正反馈循环。收入储蓄派生银行贷款，银行贷款又增加了收入储蓄，银行贷款规模越来越大，债务也越积越多。
银行与社会之间保持着不断扩大的债务缺口，这是银行回收贷款所付出的代价，银行只要不把巨额债务金额计入财务报表，银行就会做出赢利报告。
遵循这一原则，非洲贫穷国家的银行应该也是赢利企业。
上榜理由：用新债还旧债是银行维持金融秩序的法宝
[银行的秘密糸列]之九：危险的金融游戏
上证指数在一年之内就夺回了过去五年下跌的指数损失，创出了历史新高。国有银行注资上市，受到投资者的追捧，报纸上有文章高呼资本大膨胀时代来临了。在这个乐观的背景下，，国有银行的领导通过媒体，频频发表关于银行应该开展新的投资业务的讲话。他们认为现在我国银行的利润主要靠利差收入，与国外银行相比较，赢利方式比较单一，需要加快开展非利差收入的业务，发展中间业务和投资银行业务，提高竞争力。
银行积极开拓投资业务是为了适应金融自由化的趋势。金融自由化使金融创新不断发展，新的金融公司，如投资基金、养老基金的数量和规模不断扩大，新的金融衍生品种，如期权交易发展很快。
金融自由化会对银行造成一定冲击，部分储蓄资金向其他非银行金融机构分流。社会公众为了获得更高利息收入，把收入储蓄投入其他金融中介机构，或者直接投向资本市场，以图获取更多的收益。
金融自由化起源于美国，美国的金融自由化走在世界各国的前面。金融自由化和证卷市场迅速发展，改变了美国公众的储蓄习惯。过去人们把节余的钱放在银行生利，现在只把部分余钱存入银行，更多的余钱投入到养老基金和共同基金，导至美国家庭在银行的储蓄下降。
对于银行来说，银行存款下降，会影响银行发放贷款，在经济增长放缓时，银行原来的贷款收不回来，银行就会出现无钱可贷的困境。银行不能用新增贷款去收回旧贷款，银行的发展就受到限制，赢利能力下降了，经营风险也会增加。
为了应对金融自由化对银行业的冲击，银行需要积极开展新业务，通过叁与高风险的金融活动，获取更高的利润和拓展生存空间。然而高风险的金融业务，也可能把银行推向金融风险的深渊。
银行参与金融自由化和金融业多元化的发展，将使货币的非商品交易量大幅度地上升。法国经济学家莫里斯.阿莱斯曾撰文指出：当今世界经济交易中，每天只有不到2％的金融交易活动与物质商品交易有关，大量的虚拟金融资产在无抑制地增长。
金融衍生产品和纯空头资本交易的增长，快于社会总产品的增长，吸引了大批人才和资金，也面临更大的金融风险。在20世纪90年代，与金融自由化的过程相伴随的是一系列的国际金融危机。1994年墨西哥爆发危机，1997年东南亚爆发危机，1998年俄罗斯爆发危机。金融危机导致经济危机和经济衰退。
这些金融危机虽然各有原因，但其共同之处在于实行自由化改革后，资本市场过快膨胀脱离了实体经济增长，投资收益下降。外资减少后，又无法维持稳定汇率，货币被迫大幅度贬值，实行经济紧缩政策。大批企业和银行深陷债务危机之中。
当然，金融自由化并不必然导致金融泡沫和经济危机，至少还没有充分的证据证实它们的内在联系，但确实存在着巨大的债务风险。金融自由化促使银行和企业债务分流，银行债务由银行分流到了其他非银行金融机构，企业债务通过出售债权转移给了社会公众。这样债务风险就从银行和企业扩散到全社会。一代发生金融危机后果会很严重，不仅是金融恐慌和资本市场的崩溃，还会使整个社会财富灰飞烟灭。
以美国为代表的西方发达经济国家，在储蓄资金多途径转移方面，运行比较成功。但是因为经济环境的不同，以及20世纪90年代出现的一系列金融危机，使各国对金融改革更加谨慎，远远达不到美国的水平。
如果把金融衍生品和纯空头资本交易比喻为金融游戏，那么金融游戏的代价，就是更高的金融风险。当中国各银行的领导们在寻求开拓新的金融业务时，新的金融风险是不可避的。中国经济的制度建设如果跟不上的话，金融创新的风险会高过发展的机遇，进而可能危及社会经济的稳定。
上榜理由：社会应有充分的准备，去应对最危险的金融游戏。 |
|
发表于 2007-4-13 01:54:37