中国股市崩盘 股民万亿资财一日化为乌有

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中国股市崩盘 股民万亿资财一日化为乌有
万维读者网 2007-02-27 08:20:20

　　 万维读者网上官天乙综合报道：据德国之声消息，沪深股市27日同时暴跌，创下 10年来单日最大跌幅。上证综指先以高点开盘，之后却出人意料地急转直下。截至收盘，上证综指跌幅达到8.84%，单日振幅达9.42%。800多银行、钢铁、汽车业的上市企业股票大跌。当日深市走势与沪市大致相同，深证成指报收于7790.82点，跌幅高达9.29%。中国方面的财经观察家认为，两市暴跌的根本原因在于前期积累的泡沫太多，透支过盛。


另据BBC消息，也有市场人士分析认为，这是由于部分投资者获利回吐，因此造成股市疯狂的跌势。 近期，中国政府曾表示关注股市升势过急过高。指出可能有人为炒作，不能真正反映股价。

还有消息人士透露，央行考虑加息、证监会主席尚福林可能离任、基金收益征收资本利得税、保险资金被要求减仓等因素促成了本次大跌。 西方投资人士则认为，投资者担心中国经济泡沫的破裂，是导致股市暴跌的根本原因。

许多投资者担心，为了防止经济过热，中国政府很可能会进一步加强对股市投资的限制。此外，银行加息也将影响股市的走势。

目前，中国居民炒股成风，因为这比把钱存放在银行，有更快更高的回报率。 去年，中国股市升近一倍。

而据华尔街日报报道，分析师表示，他们预计近期内上证综合指数仍将大幅振荡，未来数周可能在2600-3100点的宽幅区间内波动。

招商证券(China Merchants Securities)分析师鲁信文表示，在连续六个交易日收盘创新高后，股市面临沉重的获利回吐压力，短期回调有利于股市的长期健康发展。

分析师表示，大型股遭机构投资者获利回吐引发了散户投资者的担忧。这些分析师称，他们没有听到任何有关股市的负面消息。自从2005年年中股市开始上涨以来，许多股票价格已经偏高，这加重了市场对出现泡沫的担忧。

华泰证券(Huatai Securities)分析师陈慧琴表示，投资者为避免市场波动正在择机减持头寸，但目前说股市已见顶为时尚早。陈慧琴认为，鉴于人民币汇率仍有升值希望且企业业绩也在持续改善之中，中国股市的长期前景依然光明。

黑色星期二！


新浪财经惊呼，27日星期二将被黑色标记，以最浓厚的绿色为底，载入中国证券史册。这一天，是亚洲金融危机十周年纪念日，中国A股市场创下十年跌幅记录，投资者万亿市值在一天之中被蒸发殆尽。2007年1月初，中国A 股市值突破十万亿。仅仅一周之后，A股市值暴增7875亿元人民币，然而，一夕之间，A股投资者们辛苦积累的万亿市值已经消失。

2007亿元的天量成交、268点的历史单日点位最大跌幅。“黑色星期二！”投资者在论坛留言：“抛单足以和1929年的美国华尔街媲美。”

　　1929年10月29日，纽约证券交易所里所有的人都陷入了抛售股票的旋涡之中，这是美国证券史上最黑暗的一天，是美国历史上影响最大、危害最深的经济事件，影响波及西方国家乃至整个世界。此后，美国和全球进入了长达10年的经济大萧条时期。一位摄影师从华尔街的上空下望，只看到被黑色星期二气氛笼罩的金融精英们惶惶奔走如丧家犬。这一天，11个金融家为此自杀。

　
据腾讯财经分析，盘面看，上涨家数仅一成左右。ST、低价等全天表现相对稳定，而教育传媒、运输物流、高价、基金重仓、汽车以及大盘等出现深幅回落，尤其是教育传媒板块中多数品种跌停。从具体个股来看，前期这些强势品种如中联重科、中信证券、赣南果业等前期强势品种跌停之外，低价类个股如海航空、上海九百、津劝业、新农开发等也处于跌幅前列，两市跌停家数接近1000家。综合来看，市场在创出新高后出现放量大幅下行，投资者在操作上应保持适当谨慎。

　　结合消息面，对于27日的暴跌，江南证券认为，央行上调存款准备金率显然是回收流动性资金过剩的重要举措。然而在牛市市场中以及中国农历年后第一个交易日大家都想得到一个好彩头的良好预期下，昨日沪、深两市均以红盘报收，盘中涨停板股票家数竟达200多家之众实为罕见。其实在热闹的市场背后细心的投资者应该发现周一如受存款准备金率上调影响较大的银行、地产股的大幅回落，以及基金重仓持有的股票的纷纷回落已经暗藏着大盘杀跌的玄机。上调存款准备金率对股市是利空，不可能变为利多，只是在市场上反映的时间滞后与否。

　　再加之始自2005年底开始的这波牛市经过一年多时间的演义仅大盘而言就已经翻了两倍，因此在上证指数3000点一带多空分歧加大是在自然不过的事情，无论基于何种目的出发3000点逾越都不会一蹴而就，作为中小投资者考虑的就是暂时离场观望。

　 新华社文章说，是全民炒股催生股市崩盘。盘面显示主力资金出逃迹象明显，市场恐慌气氛浓厚，投资者当前宜逢高减仓，适当回避风险。

　　广发证券分析师认为，由于基金重仓股的调整已有数日，在这种大跌中，优质股的调整其实已接近尾声，面对市场的恐慌心态，涨时不喜、跌时不惧，早间撤出的资金正可利用大盘的调整拣到便宜筹码，每一次的调整，都是热点的切换契机，也是财富再分配的过程。

　　申银万国分析师认为，投资者对牛市中的调整似乎以正常的心态应对。从短线看，大盘破位5日均线后，抛盘涌出，股指尚有继续调整的空间，上证指数在 2500点至3000点区间震荡蓄势，类似于2006年6月至8月期间的运行格局。操作上短期适当减点仓，2600点左右回补。

　　天同证券分析师认为，基金重仓股全线调整、主流板块大幅震荡以及权重股的打压均对大盘形成空头压力，不过，我们认为这种调整理应存在，更是优化持仓结构的良好时机。

全球股市跟着跌

BBC消息，分析人士指出，以前对世界股市几乎毫无影响的中国股市这次明显引导了全世界的"挤泡运动"，全世界的股市都跟着跌。截至周二下午，英国金融时报指数下跌143.7点，跌幅2.2%，报收于6，291点。德国Dax指数下跌2%，法国Cac指数也下跌2.6%。

另据华尔街日报消息，亚太地区其他市场，东京股市中止了连日来的涨势，因投资者对过热的钢铁和地产类股进行获利回吐，这两类股周一曾带领股市收于多年高点。日经225指数跌95.43点，至18119.92点，跌幅 0.5%。

香港股市收盘下跌。中国大陆股市今日的大幅下挫令恒生指数收盘逼近20,000点心理关口。恒生指数收盘跌360.08点，至20,147.87点，跌幅1.8%。

澳大利亚股市收盘跌至6,000点以下，投资者开始对美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称Fed)前主席格林斯潘(Alan Greenspan)近日发出的警告以及上海股市下跌等国际形势表示担心。澳大利亚基准S&P/ASX 200指数收盘跌50.2点，至5993.8点。

新加坡股市收盘大幅走低，经过数月的强劲上扬后，股市迎来全面回调。基准的海峡时报指数收盘跌75.9点，至3232.02点，跌幅2.3%。

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沪深股市创10年最大跌幅
暴跌8.84%,万亿市值一天蒸发殆尽，投资者惊呼：“黑色星期二重现！”
本报记者 杨 曼 王立嘉
2007年02月28日04:35


　　2月27日，沪深股市创下10年来跌幅记录，投资者万亿市值在一天之中被蒸发殆尽。而这一天，正是亚洲金融危机10周年纪念日，投资者惊呼：“黑色星期二重现！”

　　当日上证综指以3048.83点的历史新高点开盘，就在投资者期盼着股市延续前一交易日的强势时，出人意料地一路狂泻，报收于2771.79点，暴跌 268.81点，跌幅8.84%；单日振幅达到9．42％。当日深市走势与沪市大致相同，深证成指报收于7790.82点，较前一交易日下跌近800点，下跌797点，跌幅9.29%，接近跌停。沪市845家下跌，深市590家下跌，两市共900多只个股跌停。根据资料显示，本次沪市大盘暴跌是10年来最大跌幅。1997年2月18日，沪市大盘指数曾大跌8.91%。

　　今年1月初，中国A股市值突破十万亿。仅仅一周之后，A股市值暴增7875亿元人民币，然而，一夕之间，A股投资者们辛苦积累的万亿市值已经消失。

　　“黑色星期二！”投资者在论坛留言中愤怒地说：“抛单足以和1929年的美国华尔街相抵。”1929年10月29日，纽约证券交易所里所有的人都陷入了抛售股票的旋涡之中，成为美国证券史上最黑暗的一天，影响波及西方国家乃至整个世界。

　　财经观察家侯宁表示，27日两市暴跌的根本原因在于前期积累泡沫太多，透支太盛。在他看来，农历新年首个交易日沪深股市“开门红”，表面看是低价股的 “革命”，但实际上是在中石化、中联通等指标股拉动下形成的繁荣表象，其目的是“诱多”。“股票供给的增加将打破传统的平衡，中国股市将在新起点上寻求新的平衡坐标，”侯宁说，27日的大幅下挫，从某种意义上说正是这种“寻找”的过程。

　　这次中国证券史上罕见的暴跌，给投机气氛日渐浓厚的股市和许多不理性的投资者上了一堂“风险教育课”。一些机构认为，当日走势是市场对存款准备金率上调等利空政策的滞后反应，建议投资者在后市尚不明的情况下暂时离场观望。

　　《市场报》 ( 2007-02-28 第01版 )

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股市昨日暴跌创10年之最 九百多个股钉上跌停板
2007年02月28日06:28
来源：千龙网

　　成交 单日成交2007亿创历史天量

　　原因 机构快速斩仓是暴跌导火索

　　后市 投资者暂时以出局观望为上

　　如果不是超过十年股龄的老股民，那他一定没有经历过也没有想像过昨天那种龙卷风般的跌势。就在广大投资者为节后首个交易日沪指站上3000点大关而备感欣慰的时候，“倒春寒”却突然袭击了股市。

　　昨天，沪深两市遭遇了本轮牛市行情以来最凶的一次暴跌，上证综指跌幅达8.84％，收于2771.79点，深成指跌9.29％。
这一天，中国Ａ股市场创下十年跌幅记录。

　　股市暴跌?市况

　　两市900多只个股跌停

　　昨天是沪深股市节后开市的第二个交易日，早盘，以五粮液、吉林敖东等为代表的基金重仓股开盘后即出现明显的放量下跌，继而，有色金属股、钢铁股也纷纷走软。午后，两市个股全线下跌，跌停的就有900多只个股。最终，上证综指收于2771.79点，跌幅达8.84％；深成指更是下跌了 797.88点，收盘至7790.82点，跌幅高达9.29％，逼近跌停。

　　同时，沪深两市主板共成交2007.7亿元，首次突破两千亿水平，创出历史天量，其中，沪市成交量明显放大，共成交1316.3亿，是历史最高。

　　一天之内市值损失万亿

　　从其他各大指数的情况看，上证180指数跌9.29％，上证50指数跌9.47％，沪深300指数跌9.24％，中小板指数也跌了9.24％，几乎全线逼近跌停，显示出投资者信心已是溃不成军。

　　另外，周一沪市总市值为93229亿元，总流通市值为23624亿元；深市总市值为25629.14亿元，总流通市值为12277.11亿元。经过昨日的暴跌，两市市值大幅缩水，沪市总市值为85102亿元，总流通市值为21529亿元；深市总市值为23441.74亿元，总流通市值为 12068.66亿元，一天市值损失过万亿。

　　股市暴跌?反应

　　新股民“心脏病快犯了”

　　昨天的股市暴跌令一些股民也备受煎熬，记者在收市前来到位于东花市的一家证券营业部，看到很多股民都愣愣地看着大盘下跌，不知所措，恐慌情绪蔓延着整个交易大厅。

　　新近入市的张先生沮丧地说，他手中的股票全线跌停，有一只还是下午反弹的时候追买的，可是之后就一路跳水，也逼近跌停，“心脏病都快犯了，一天我就损失了三万呀。”

　　张先生表示，开始大家都不知道为什么跌，“今天打听来打听去，无非是一些朦胧的利空传闻，总之是传言满天飞。”

　　老股民“急跌后有反弹”

　　昨天的Ａ股股市好似一场“小股灾”，因此也被一些老股民戏称为“黑色星期二”。

　　不过，记者也了解到，其中一些股民以君子不立危墙之下为由，抛股出局，另一些股民则对此次大跌认识较为充分，持股未动，“股市就是这样出其不意，攻其不备，在敌人完全放松警惕的时候突然予以打击，往往会收到加倍的效果。”

　　老股民贾先生自信地预测，短期大盘的支撑位在2700点附近，“大盘继续调整的幅度不会太大，急跌之后必有反弹，因此也不必太恐慌。”

　　股市暴跌?抛盘

　　券商多数跟风机构抛盘

　　面对昨天市场上流传的“机构联手抛盘造成暴跌”的说法，很多基金经理表示茫然。

　　“买进和卖出都处于正常交易状态，很难看出有集中性的抛盘。”某证券公司总部买卖信息监测人士表示，鉴于这个因素，他自己也在当天进行了70％的出货。

　　“跌得太狠了。”面对上证指数一天狂跌268.81点，一位被访基金经理表示自己也看不懂。

　　事实上，昨天上午开始，一部分神经敏感的大户开始跟风，午市开盘后，所有的散户都开始跟风抛股票，从而导致最终的一泻千里的暴跌。

　　机构对估值出现了分歧

　　信诚基金公司认为，“大跌还是因为市场对估值水平有分歧，节前快速上涨后，某些因素触发的集中获利回吐、机构调整持仓结构，以及因各种传闻飞扬而引起担心重大利空出台的恐慌性抛售，造成了这Ａ股历史上难得一见的暴跌。”

　　“从经济增长态势、上市公司盈利能力、市场估值水平等基本因素看，目前趋势仍然向好，市场长期发展的基石没有改变，市场在震荡后会逐步企稳，下跌带来的估值水平修正给我们带来的仍是投资机会。”信诚基金公司有关人士表示。

　　股市暴跌?观点

　　机构快速调仓是导火索

　　“基金等机构的快速调仓应是本次暴跌的导火索。”

　　昨天，一些市场人士分析认为，近期金融、地产两大板块中资金离场迹象极为明显，尤其是金融板块，而随着本周央行再度上调存款准备金率，更令两大板块的抛售呈现加速趋势。

　　“因金融、地产两大板块的权重影响力，对市场信心无疑构成了沉重的压力。”一位业内人士表示。

　　南方基金投资总监王宏远也认为，昨日的急跌，属于典型牛市中的快速回调，南方基金仍然看好股市的中长期趋势。

　　意料之外也在情理之中

　　在许多市场人士和专家看来，沪深股市双双暴跌，既在意料之外，也在情理之中。

　　银河证券研究中心副主任丁圣元认为，两市暴跌的根本原因在于前期获利盘太大，前期调整不充分。他认为，调整可能要延续一段时间，目前的牛市不会结束。

　　上海天相投资咨询公司策略分析师仇彦英认为，近期股市处于历史高位，存在很大的系统性风险。“股指在上涨途中遭遇剧烈回调，是牛市中的常态。”仇彦英说，27日并没有实质性的利空消息影响大盘，因此本次下跌可以理解为市场的正常运行特征。

　　股市暴跌?后市

　　散户暂时应以观望为上

　　大盘暴跌9％，很多投资者都十分关心，未来市场是否还有机会，是否就此进入调整期。

　　对此，世纪证券分析师秦茂军秦茂军认为，大盘调整的方式可能有两种形式，一种是大家希望看到的高位箱体震荡，震荡范围大概在2500点－ 3000点之间，另一种，可能就会是破位调整。投资者在判断后市的时候，可以招行和茅台等权重股为参考，因为目前它们都处于前期调整的低位处，如果能企稳，后市高位箱体震荡的可能较大；若它们出现破位下跌，则大盘进入一波中期调整的可能加大。博星投资的分析师朱慧玲表示，投资者暂时还是以出局观望为上。

　　基金投资者不必太恐慌

　　对于购买基金的投资者，业内专家则建议不必恐慌赎回，因为从今年人民币升值步伐加快以及两税并轨的角度看，市场还有相当大的空间，基金属于长线投资的品种，如果看好股市长期趋势，坚持持有才能确保收益。

　　如果投资者为了短暂的回调就赎回基金，较高的手续费反而会得不偿失，一个来回，2％的收益率就化为乌有。实践证明，大部分投资者都是在赎回后，会以更高的价格再买回来。建议投资者应对基金有一个正确的认识，频繁地申购和赎回基金份额，不是明智之举。

　　股市暴跌?链接

　　四次单日最大跌幅

　　1996年12月16日，上证综指重挫9.91％、深证成指跌幅为10.08％；

　　1996年12月17日，上证综指再度暴跌，跌幅为9.44％，深证成指跌幅为9.99％；

　　1997年2月18日，上证综指大幅下跌，跌幅为8.91％，深证成指跌幅为9.55％；

　　2007年2月27日，上证综指下跌268.81点，跌幅达8.84％，深证成指下跌近800点，跌幅高达9.29％。

　　“黑色星期二”之祸

　　在世界其他国家，发生过多起因股市而引起的经济灾难，最典型的要数1929年美国股灾。

　　1929年10月29日，在这个被称作“黑色星期二”的日子里，纽约证券交易所里所有的人都陷入了抛售股票的旋涡之中，这是美国证券史上最黑暗的一天，是美国历史上影响最大、危害最深的经济事件，影响波及西方国家乃至整个世界。

　　此后，美国和全球进入了长达10年的经济大萧条时期。

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美国1929~1933年的通货紧缩

　　在大萧条之前的1922~1929年被称为是美国“繁荣的七年”，股票市场（以下简称“股市”）上，投机之风可谓空前绝后。据统计，在此期间，有价证券的发行额为490亿美元，而股指居然上涨了5倍。1929年10月24日，美国股市出现恐慌性抛售，当天的交易量达到1300万股，证券市场一天之内蒙受的损失开创了历史最高纪录。至1932年6月，以S＆P500指数（标准-普尔500指数）为代表的股票价格已平均下降了86%.股市的暴跌成为引发美国其后5年严重的通货紧缩的导火线。

　　美国1929-1933年的通货紧缩主要表现为：

　　（1）居民消费价格指数（CPI）大幅下降。1929年8月至1933年4月，CPI下降了28%.可见，通货紧缩是美国大萧条时期的首要特征；

　　（2）国民生产总值（GNP）大幅回落。1929-1933年，美国的GNP下降近24%，平均每年有接近8.3%的负增长；

　　（3）工厂、银行大量倒闭。大萧条期间，美国倒闭的企业超过14万家，倒闭的银行超过5100家；

　　（4）失业率大幅上升。1929-1933年，失业率从3%上升至25%；

　　（5）消费萎缩，投资暴跌。1929-1933年，物价平均下跌了6.7%；美国企业投资额由1929年的560.2亿美元下降到1933年的84.4亿美元；

　　（6）证券市场筹资额锐减。1929年，美国企业债券、股票的筹资额近80亿美元，而1930年锐减至44.83亿美元，及至1933年筹资额只有1.6亿美元。

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美国历史上两次股市大崩盘　百万富翁一夜赤贫
来源： 环球时报 作者： 史诚 发布时间： 2007年02月22日 09:18

　　1987年11月2日的《时代周刊》就以“崩盘”作为封面标题。

　　在当今的时代，随着资本经济的发展，股市深深地影响着我们的生活，它不再单单是一种企业融资的行为，更是无数股民体验人生的所在。当股市牛劲十足，疯狂飙升时，股民喜笑颜开；当股市像一头病熊，全线跌停时，股民心急如焚。当今天的股民沉浸于投资获利带来的幸福时，也应看到硬币的另外一面，那些股市曾经有过的重大灾难，那些黑色的记忆……

　　1929：“黑色星期二”

　　1929年10月29日，星期二，对于美国的经济以及股民来说，都是最黑暗的一天。上午10点，纽约证券交易所刚一开市，猛烈的抛单就席卷而来， “抛！抛！抛！”所有股票成了烫手的山芋，不计价格、不计成本，只要抛掉就好，经纪人被“抛”得发晕、交易大厅一片混乱，随之而来的就是道？琼斯指数一泻千里，股指从最高点386点跌至298点，跌幅达22%。这是纽约交易所112年历史上“最糟糕的一天”，以这个被称作“黑色星期二”的日子为发端，美国乃至全球进入了长达10年的经济大萧条时期。

　　全民炒股催生股市崩盘

　　对于这个黑色的梦魇，所有人都陷入恐慌和怨天尤人之中，但他们没有想到，这个日子的降临恰恰是他们自己催生的。这一切都要从美国经济大发展说起。

　　对于美国来说，第一次世界大战是个千载难逢的黄金机会，美国利用战争大发横财，战争结束后，美国由债务国一跃成为世界最大的债权国，纽约也取代伦敦成为世界金融中心。美国经济的突飞猛进，带来的是股市一派牛气，对于股民来说，一个黄金时代来到了。

　　为了吸引更多的游资，美国的券商雇佣大批股票推销员，在城市的街道，在乡镇的小路，在千家万户的门前，一遍遍向民众讲述炒股的好处，但他们却从不提及炒股的风险。民众的热情被激发起来，入市炒股成为全民的投机行为。

　　到1928年，股市几近疯狂。在地铁中，人们纷纷指责地铁公司没有在车厢里装上电传打字电报机，以致人们在乘车途中无法炒股。在波士顿的一家工厂，所有的车间都安放有大黑板，并有专人每隔一小时就用粉笔写上交易所的最新行情。在得克萨斯州的大牧场上，牛仔们通过高音喇叭收听电台的消息，实时了解行情。当乘客乘坐出租车时，司机会和乘客热情地讨论股票行情，就连宾馆门口擦皮鞋的小童也会向顾客介绍当天的热门股。

　　大多数股民都是炒短线，并非为了长期投资。在疯狂的投机热潮刺激下，纽约股市一涨再涨。所有投身其中的人们都未曾想到，泡沫终究有破灭的一天。当时股市的行情远远超出了经济发展的实际情况，而且很多炒股者都是以股票作为抵押，进行信用交易，一旦投机人信心下降，就必然要增加更多的保证金，而缺乏资金的投机者就只能抛售更多的股票来弥补，其结果就是股价进一步下跌。

　　1929年9、10月间，投机者的信心开始下降，股市崩盘开始于10月24日星期四的抛售狂潮，到10月29日，股市彻底崩溃。当天美国钢铁公司的 65万股股票以每股179美元出售，却找不到一个买主，于是其股价开始下跌，就像传染病一样，紧接着一个接一个公司的股票都开始下跌，大崩盘终于来临。股票成为废纸，数字全无意义，一个煤炭公司的老板看着正在下跌的指示板，倒地死在了他经纪人的办公室里。无数昔日的“百万富翁”一觉醒来便一贫如洗。一些开船出海游玩的富人们回来后发现，他们已变成了身无分文的贫民。当时跳楼的绝不仅仅是股价。

　　股市的崩溃不仅使投机者一贫如洗，随之而来的是银行业的破产，美国经济瘫痪，西方经济的大萧条。股灾彻底打击了投资者信心，一直到1954年，美国股市才再次达到1929年的水平，股灾带来的黑色梦魇不堪回首。

　　1987：“华尔街历史上最坏的日子”

　　1987年10月19日，星期一，又是一个十月，又是一段美国股民的黑色记忆。这一天美国股市又一次大崩盘，道？琼斯指数一天之内便重挫508.32 点，装了特殊程序的计算机不停地在卖，任何试图使其稳定下来的努力都失败了。仅仅一天时间，美国的股票市场就大幅度缩水，其价值超过五千亿美元。这是一个 “黑色星期一”，一个“华尔街历史上最坏的日子”。受美国股市崩盘的影响，伦敦、法兰克福、东京、悉尼、香港、新加坡等地股市也开始狂跌，“1929年的股灾又来了吗？”巨大的恐慌在投机者心中蔓延，昔日的情景再次重现，很多人由百万富翁沦为赤贫，精神崩溃、自杀的消息不绝于耳。

　　与 1929年全民大炒股不同，这次危机，没有全民性的疯狂投入，但在危机爆发前，却同样是大量的热钱涌入。20世纪70到80年代，美国经济进入快速发展时期。从1982年开始，股指便一直上扬，到1987年，股市一派繁荣景象，这种繁荣吸引了大量游资，这些游资逐利而来，在股市上疯狂抬高股价，一个虚假的大泡沫又开始制造起来。与1929年一样，过度的炒作造成的泡沫必然会破裂。

　　这一天终于在10月19日降临了。当天纽约股票交易所内阴云密布，一片紧张气氛。各种股票价格纷纷疯狂下跌，当时价格变动是如此之快，使得联系交流的电话机都不够用了，电脑屏幕上显示的速度跟不上市场实际变化，《纽约时报》惊呼“一切都失去了控制”。就在这一天，当时世界头号首富萨姆？沃尔顿就损失了 21亿美元，丢掉了第一的宝座。更悲惨的是那些将自己一生积蓄投入股市的普通民众，他们本来期望借着股市的牛气，赚一些养老的钱，结果一天功夫便在跌落的股价之中消失得无影无踪。

　　比1929 年幸运的是，当时美国经济确实保持着比较高速的增长，股灾爆发只是对于投机炒作的一种调整，并没有导致整体的经济危机。事实上在股价狂跌不久，一些效益好的公司开始回购其股票，股价在一定程度上得以稳定。但其打击却仍然巨大，随之而来的是美国经济的一段长时间的停滞。

　　(作者：史诚)

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1929年10月发生的纽约股灾，是美国历史上影响最大、危害最深的经济事件。这场股灾持续时间长达4年之久，影响波及英国、德国、法国、义大利、西班牙等国家，最终演变成西方资本主义世界的经济大危机。
　　股灾前的美国经济，呈现一派繁荣的景象，股市交投也异常活跃。1929年1月2日，纽约证券交易所新年开市的第一天，买单就像雪片一样飞来，股市价格大增，华尔街沈浸於一片兴奋和狂热之中。然而，9月5日，股市出现了一次严重的下挫，这是几个月来连续上升过程中的第一次下跌，使投资者信心开始动摇。
　　10月24日，恐慌性出售高达近1300万股。纽约数家主要怠行迅速组成“救市基金”，纽约证券交易所总裁理查德?韦尼亲自购入股票，希望力挽狂澜。但大厦将倾，独木难支。10月28日，道?琼斯指数再次跌约50点。10月29日，道琼斯指数一泻千里，至此，股价指数已从最高点386点跌至298点，跌幅达22%。11月，股市跌势不止，滑至198点，跌幅高达48%。
　　翌年，股市凭藉残存的一丝牛气，在1―3月大幅反弹，并于4月重新登上297点。此後又急转直下，从1930年5月到1932年11月，股市连续出现了6次暴跌，道?琼斯指数跌至41点。与灾前相比，美国钢铁公司的股价由每股262美元跌至21美元，通用汽车公司从92美元跌至7美元。
　　这次股灾彻底打击了投资者的信心。人们闻股色变，投资心态长期不能恢复。直至1954年，道琼斯指数才重新回到1929年的高点。股市危机、怠行危机与整个经济体系的危机，是个相互推动的恶性循环。股市暴跌後，投资者损失惨重，消费欲望大减，商品积压更为严重。同时，股市和怠行出现危机，使企业找不到融资渠道，生产不景气，反过来又加重了股市和怠行的危机，国民经济雪上加霜。由於美国在世界经济中占据著重要地位，其经济危机又引发了遍及整个资本主义世界的大萧条：5000万人失业，无数人流离失所，上千亿美元财富付诸东流，生产停滞，百业凋零。
　　纽约股市崩溃发生之後，美国参议院即对股市进行了调查，发现有严重的操纵、欺诈和内幕交易行为。1932年怠行倒闭风潮，又暴露出金融界的诸多问题。在痛定思痛、总结教训的基础上，从1933年开始，罗斯福政府对证券监管体制进行了根本性的改革，建立了一套行之有效的以法律为基础的监管框架，重树了广大投资者对股市的信心，保证了证券市场此後数十年的平稳发展，并为世界上许多国家所仿效。这样，以1929年大股灾为契机，一个现代化的、科学的和有效监管的金融体系在美国宣告诞生。经历了大混乱与大崩溃之後，美国股市终於开始迈向理性、公正和透明。

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德国之声 中股喷嚏首引世界“感冒” 10年一度股崩完全可能

中国股市“喷嚏”首次引发世界“感冒”

法兰克福股市也不妙了

黑色星期二：中国上海和深圳股市都暴跌了9％左右，达10年来最大跌幅。最有意思的是：以前对世界股市几乎毫无影响的中国股市这次明显引导了全世界的“挤泡运动”，全世界的股市都跟着跌。驻法兰克福的中国银行界一位股票业资深人士对德国之声记者说：正值东南亚金融危机10周年，10年一度股市崩溃是完全可能的。

沪深两市暴跌

2月27日，星期二，中国股市“突然放量暴跌”。沪综指从开盘的3048.83点跌至收盘时的2771.79点，下跌268.81点，跌幅达8.84%；深成指早盘开于8620.86点，报收于7790.82点，跌幅达9.29%。

上海股市有845家下跌，深圳股市有590家下跌。两市共有900多只个股跌停。沪市成交量明显放大，共成交1316.3亿，创出历史天量水平。两市总成交量达2007亿元。德新社说，跌得最惨的是航空公司。

中国和西方眼中的暴跌原因

至于暴跌的原因，中国一些分析师认为，主要是因为“基金赎回压力徒然增大，基金公司只有变现已经涨幅巨大的重仓股，来应对赎回潮，基金的杀跌，引发了市场恐慌抛售。”“有消息人士透露，管理层正在考虑加息、证监会主席尚福林可能离任、基金收益征收资本利得税、保险资金被要求减仓等因素促成了本次大跌。”

西方的报导中提到“回收利润（相当于‘赎回’）”这个概念。不象中国的报导分析得那么细，而是更多地从根本上说。法兰克福一名股票商说：“投资者们失去了把握，担心一个气泡将在中国破裂。”“气泡”－就是这个关键词。

是由于“尚福林”还是由于泡沫？

有气泡吗？这个气泡有多大呢？德国媒体指出，去年中国股值激升了130％。中国的报导说，A股目前处在平均35倍左右的市盈率水平，两倍于世界平均16倍的市盈率。中国工商银行市盈率为28倍，而世界银行业平均市盈率为14倍；中国人寿市盈率为59倍，世界保险业平均市盈率为15倍。

驻法兰克福的中国银行界股票业资深人士L先生（不愿公布姓名）对德国之声记者说，泡沫是肯定有的，去年年初的时候，他还建议朋友进入中国股市，现在上海都超过3000点了，太高了，他自己都不敢进去了。

中国喷嚏导致全世界感冒

西方媒体普遍看到了一个新现象：中国股市的暴跌影响了世界。世界报在线的标题是“中国的股值挫折压抑德国股市”；明镜在线的标题是“中国的股崩让世界交易所摇晃”。

到周二中午，欧洲综指EuroSTOXX50损失了1.23％；包含瑞士和英国股值的STOXX50跌了1.33%；Euronext 100 跌了1.43%；法国的CAC 40 跌了1.50%；伦敦的FTSE 100跌了1.23%；德国的Dax也跌了2%; MDax跌了3.7%; 技术综指TecDax更跌了5.2%。东京综指Nikkei还算好，“只”跌了0.5%。美国股市开得晚，它今天的走向自然更值得关注。

不管怎么说，全世界大体上都跌了，而且许多媒体认为震源在中国。但是，到现在为止还没有看到哪个德国媒体强调这个现象的重要意义：中国股市影响世界，这在世界上似乎还是第一次。以前，中国股市怎么大起大落，对世界一点影响也没有。西方也就看个热闹，直到两年前，世界大谈中国股市骗局，一蹶不振，就象谈看一部电影的观感那样。

法兰克福中国股票专家L先生也证实了记者这个看法。他说：“今天中午我们银行的同事们也都在议论这件事。不光是中国股市，全世界的股市都早已‘过’了，都有泡沫。现在是中国打个喷嚏全世界感冒，轮到中国来带头挤泡沫了。”

为什么中国股市动向会影响世界？

德国之声记者认为，第一个原因是，中国对世界经济的影响力已经发生了从量到质的变化。近30年来，中国经济的高速发展始终惹人注目，引人入胜，但近年来，它已经不允许世界其它国家的人采取“旁观”态度了，因为它已经达到了牵一发而动全世界的地步：量到了一定的程度就自然成了质。明镜在线提到，中国的一举一动还关系到美元的强弱。而这对世界经济和股市自然也是一个大变数。

第二个原因是，世界市场上的原材料等与中国经济的冷或热息息相关。明镜在线举了个明显的例子：德国Dax指数中的蒂森克虏伯集团股值今天跌了5％。一个股票商就此说：“假如中国经济冷却，自然会把钢价往下压。”不光是钢材，许多原材料都是依赖中国的高速发展、高度需求生存的。

第三个原因是，中国股票和股市已经处在国际化进程中了。中国银行保险业在国外上市取得了轰动效应；许多外国基金去中国；不少西方企业参股中国上市公司。不知不觉间，中国股市忽然跟国际接起来了，再也不是完全孤立的卡西诺（赌场）了。

问题严重吗？

L先生提醒道：正好10年前，1997年，发生了东南亚金融危机。10年来一次（大危机），完全是可能的。


10 年前的东南亚金融危机还只是一个地区性危机。当时，中国没有发生问题也是危机没有扩大的原因之一。但即使那时候中国怎么样了，对世界的影响也远不如今天这么大。现在，全世界经济正在景气起来。如果中国经济忽然出了问题，冷却下来，全世界就不光是面临股市危机的问题了。格林斯潘昨天还说，美国经济今年底将进入衰退。如果他是今天演讲，他也许会把这个预言再提前一大段时间。

不过，L先生认为，中国经济不会出太大问题的。因为，尽管中国政府说不干涉，但真要出问题，中国政府还是会采取措施的，包括在挽救股市方面。因此，他估计中国股市虽然不可能再出现象去年那样的疯涨，“不落就不错了”，但也不会跌得“连家都不认得了。”（平心）

德国之声

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一般说来，股市下跌会加重失业压力。。。。

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水母网2月27日报道正月初九，烟台2007毕业生人才招聘会上午7点开始，然而天不亮，会展馆广场上就已聚集了近万名学子。为防止因拥堵发生踩踏等意外，根据往年经验，市区两级公安部门和武警支队提前抽调了240名民警和武警现场维护秩序。距7点开场还有半小时，会展馆广场上已聚集起逾2万人，大学生们都同样一个动作：双手紧攥应聘简历，眼睛直盯着会展馆入口，很少说话。7点，会展馆入口开放，馆内各摊位前很快便围满了应聘的学生。

布里亚特快车_2

现在又长上去了，昨天下午要抛售的人太多，电话线全挤满，所以我家老爷子那时候没能买上，否则到现在已经两万入帐了```````

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建议星期5买 呵呵！――――感觉！

蒙古家园

更悲惨的时候还没有来到...
根据“习惯”，全国两会期间，空方的力量是很薄弱的。不会有任何不利的政策出台，大家听到的消息也都是歌舞升平。
建议大家清仓，手头的基金也该赎回了。至少我是会等到沪指跌到2000点左右再出手的。

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原帖由 ehoron 于 2007-3-1 18:51 发表
更悲惨的时候还没有来到...
根据“习惯”，全国两会期间，空方的力量是很薄弱的。不会有任何不利的政策出台，大家听到的消息也都是歌舞升平。
建议大家清仓，手头的基金也该赎回了。至少我是会等到沪指跌到2000 ...

;P看来还早的呢;P